È qui la festa degli investimenti nel “mattone” (soprattutto logistico)
In Italia un aumento 5 volte più forte che nel resto d’Europa, ma…
Il panel di Quo Vadis 2026 a Milano
MILANO. Nell’arco di tempo che va da Capodanno a tutto settembre sono stati investiti in Italia da parte degli immobiliaristi qualcosa come 9,9 miliardi di euro con un balzo in avanti del 26% rispetto all’analogo periodo di dodici mesi prima: cinque volte di più di quanto registra il dato europeo (più 5%). La “locomotiva” di questo sviluppo del “mattone” sta nella logistica (più 66%) e, ancor di più, i fabbricati che presentano più destinazioni d’uso (raddoppiate, più 102%). Risultano in crescita – in controtendenza – anche il settore “retail” (più 10%), l’alberghiero (più 14%) e gli uffici (più 16%).
Il “mattone” è un mercato che per definizione è vincolato a un luogo e non si può spostare in cerca di acquirenti. E tuttavia, ecco che il mercato immobiliare made in Italy «si conferma “isola felice” per gli investimenti immobiliari: rendimenti tra i più alti d’Europa e volumi in forte crescita, nonostante un contesto macroeconomico più complesso». Tradotto: «continua ad attrarre capitali internazionali», benché debba fare i conti con «l’inflazione che è tornata a salire, la Banca centrale europea che ha ripreso ad alzare i tassi e i rendimenti dei titoli di Stato che sono aumentati».
Sono riassumibili così le indicazioni saltate fuori dal Real Estate Summit dal titolo “Quo Vadis Italia?”. L’ha organizzato lo studio legale globale Dla Piper: siamo alla dodicesima edizione, ha visto di scena oltre 60 relatori («tra cui numerosi investitori internazionali») e più di mezzo migliaio di partecipanti in presenza. Senza contare la presenza, come partner, di realtà come Bnp Paribas Real Estate, Cbre, Colliers, Cushman & Wakefield, Dils, Gabetti Group, Jll, Newmark, Savills, Urban Land Institute.
Secondo quanto viene riferito, a livello globale si nota «una ripresa ormai avviata». Angela Goodings (Nuveen Real Estate) segnala come il settore immobiliare manifesti performance positive da nove trimestri consecutivi, con valori in recupero nella maggior parte dei mercati e rendimenti annui nuovamente in territorio positivo. Non solo: ripartono anche le compravendite («con volumi globali in crescita di quasi il 30% su base annua nel terzo trimestre 2026»).
Però c’è un “però”, anzi più di uno. Ad esempio, non è un segreto che il contesto macroeconomico resti abbastanza complesso: si è detto dell’inflazione «tornata sopra gli obiettivi delle banche centrali» e dei rendimenti dei titoli di Stato a 10 anni «cresciuti più di quelli immobiliari». Va detto – è stato sottolineato – che all’interno di questo scenario l’Italia si distingue: «Con un rendimento totale annuo di circa l’8%, è tra i mercati più performanti d’Europa, nettamente davanti a Germania e Francia, e mantiene uno spread positivo di circa 50 punti base tra rendimenti immobiliari e Btp decennali».
C’è da segnalare che nel confronto fra gli specialisti è emersa anche una nuova frontiera: l’attenzione alle cosiddette “città seconde”. Spieghiamoci meglio con le parole delìgli stessi addetti ai lavori: «Accanto ai grandi poli, centri come Firenze, Bologna e Torino si affermano come alternative in grado di delocalizzare la domanda immobiliare e di ravvivare territori finora considerati secondari». Aggiungendo poi: «Perché questo potenziale si traduca in valore, però, è necessario costruire un rapporto proficuo con le comunità locali, restituendo agli abitanti nuova offerta e nuovi servizi. Per attrarre investimenti e portare a termine i progetti servono inoltre una regolamentazione chiara, tempi certi e obiettivi sociali ben definiti: in questo senso, la partnership tra pubblico e privato è considerata imprescindibile».
La luce dei riflettori ha interessanto anche l’immobiliare legato all’ospitalità. Nell’alberghiero – questa la sottolineatura – l’offerta si diversifica verso nuove tipologie di prodotto e modelli di ospitalità “ibrida”: «L’hotel non è più soltanto un luogo di soggiorno ma uno spazio che integra funzioni diverse, dalla ristorazione al lavoro, dal benessere agli eventi, aperto anche a chi vive la città». Con l’indicazione di una prospettiva: «Gli alberghi diventano così parte attiva dei progetti di rigenerazione urbana: la chiave è valorizzare il territorio e recuperare spazi esistenti, trasformando gli immobili in luoghi vivi, capaci di generare valore per gli ospiti e per le comunità in cui si inseriscono».
Così il commento di Olaf Schmidt, capo del Dipartimento Real Estate di Dla Piper per l’Italia: «Il Summit ha confermato l’immagine dell’Italia come “isola felice”. Gli investitori sono concordi nel ritenere che oggi allocare capitali nel nostro Paese sia strategico, grazie a rendimenti elevati, anche se la crescita non ha ancora raggiuto la piena maturità. A pesare sul mercato sono le incertezze geopolitiche, cui il settore è chiamato a reagire, sebbene gli operatori condividano l’aspettativa di una maggiore stabilità entro la fine del prossimo semestre».
